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凈值型理財不能只看收益率

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凈值型理財不能只看收益率 從廣義角度上來說,只要理財產品的收益率通過凈值的形式來體現,這個產品就可以說是凈值型理財產品。日常理財過程中最常見的凈值型理財產品就是基金

 凈值型理財不能只看收益率

 

從廣義角度上來說,只要理財產品的收益率通過凈值的形式來體現,這個產品就可以說是凈值型理財產品。日常理財過程中最常見的凈值型理財產品就是基金,基金每天產生的收益或損失直接表現在凈值漲跌上:凈值上漲代表收益,凈值下跌代表虧損;而這里想和大家介紹的凈值型理財產品特指銀行發行的凈值型理財產品。

凈值型理財產品與傳統期次型理財產品的差異,主要體現在表現形式(02和03)和投資運作模式(04和05)上。

02 銀行凈值型理財收益計算方式

銀行發行的傳統的期次型理財產品的收益很容易理解,有一個產品期限和預期年化收益率,理財產品到期后將本金和收益一次性返還給投資者;很多購買過銀行理財產品的投資者可能都知道,實際收益率和預期收益率并沒有差異。

銀行凈值型理財產品沒有預期年化收益率的概念,也少有固定的投資期限,收益完全取決于凈值的增長。

案例1:購買理財時凈值為1.120,贖回時凈值為1.148,時間間隔180天,那么收益率=(1.148/1.120-1)/180*365=5%

案例2:購買理財時凈值為1,贖回時凈值為1.08,時間一年,那么收益率=(1.08/1-1)/365*365=8%

可以這么認為,傳統預期收益型理財就是凈值為1元,將一整年的收益按天計算收益計提到凈值上。

案例3:一個預期年化收益率為3.65%的傳統理財產品,可以認定為購買時凈值為1,一年后凈值增長為1.0365,每天凈值增長0.0001。

03 業績比較基準與業績報酬

期次型理財對應的是預期年化收益率的概念,而凈值型理財產品有一個業績比較基準收益率的概念。

首先要明確的是:業績比較基準是銀行根據相關產品過往業績給出的一種參考,不是產品實際收益率;

其次,業績比較基準是銀行收取業績報酬的重要基準。

當產品實際收益率超過業績比較基準收益率時,銀行會從超過業績比較基準的那部分收益提取一部分作為銀行額外的收費,那就是業績報酬。

案例4:一個凈值型理財產品,一年期業績比較基準為4.9%,一年后產品實際收益率為X ,那么投資者實際收益率為

投資者實際收益率=4.9%+(X-管理費-托管費-其他費用-4.9%)*(1-業績報酬提取比例)

期次型理財產品,預期收益率基本都是實際收益率,銀行收取的各類費用與投資者并未沒有太大的關聯;但是銀行收取的各類費用對凈值型理財產品實際收益率影響重大,需要重點關注。

根據上文收益率公式,為了獲取更高的實際收益率,挑選凈值型理財盡量選擇:

1)業績比較基準高的;

2)業績報酬提取比例低;

3)管理費、托管費等綜合成本低的。

04 凈值型理財產品的投資模式

由于資本新規要求理財產品不得承諾保本保息,有不少投資者認為凈值型理財產品是打破剛性兌付的開始,從而對凈值型理財的安全性產生了懷疑,這并不客觀。

首先來了解一下期次型理財產品和凈值型理財產品的投資運作模式,詳見下圖:

私行小學徒:非凈值型理財投資運作模式。

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